Breve negociação de opções de compra

Gerenciando Riscos com Opções Estratégias: Chamadas Longas e Curtas e Posições de Posição.

6. Demonstrações Financeiras 7. Rácios Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Red Flags.

16. Investimentos alternativos 17. Gestão de carteira.

Vamos ver uma chamada longa típica. Deixe-nos dizer que é 1 MNO, 100 de maio, ligue para @ 3; essencialmente, a taxa do local para o estoque deve subir acima de US $ 103 (preço de exercício de $ 100 mais $ 3 de prêmio) para estar no dinheiro. Na verdade, a opção começa a vida em US $ 3 no dinheiro por causa do prémio.

Este gráfico reflete o ponto de vista do comprador. A visão do escritor - quem abre quando ela vende uma chamada - é uma imagem espelhada:

Posições de colocação longa e curta.

Agora vamos ver as põr. Este exemplo é uma longa colocação - uma colocação na perspectiva do comprador. Semelhante ao exemplo anterior, digamos que é 1 MNO, o 100 de maio colocou @ 3; então, essencialmente, a taxa de spot para o estoque tem que afundar abaixo de US $ 97 (preço de exercício de $ 100 menos $ 3 de prêmio) para estar no dinheiro. Não importa o quão alto acima do preço de exercício o preço à vista vai; Se a opção custar ao comprador mais do que o prémio, ele simplesmente deixará expirar sem exercicio.

Novamente, a perspectiva do escritor - a posição curta - é apenas o flip-side da perspectiva do comprador:

Um ponto rápido sobre os prêmios: ao enquadra-los, você determina o lucro ou perda de uma opção. Isso é diferente da recompensa. Para calcular o resultado, basta assumir que o prémio seja igual a $ 0.

Chamada curta.

A estratégia inversa para a longa chamada. A estratégia de chamada curta envolve a venda de opções de chamadas. A venda de opções de chamadas é mais comumente conhecida como escrita de chamadas.

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Estratégia de Opções de Chamada Curta.

Direção: Bearish to Neutral.

Uma opção de chamada curta, também conhecida como estratégia de opções de chamadas nulas, envolve a venda de uma opção de chamada. A opção de venda também é conhecida como "gravação" de uma opção.

Outlook: Quando você abre (vender) uma opção de chamada, sua perspectiva é baixa ou neutra.

Ilimitado para o lado oposto do estoque subjacente. (Perda de maio mais do que o valor do prêmio coletado se você não possuir um recurso de gerenciamento de risco incorporado nesta estratégia de negociação da opção)

Limitado ao montante do prémio recolhido.

Preço de greve e prémio coletado.

Este é um comércio de crédito líquido porque você cobra um prêmio com a opção de venda de compra.

Vantagens e desvantagens.

A erosão do tempo dos valores das opções ajuda o escritor da opção de chamada. Pode lucrar com três cenários: o preço do estoque subjacente cai, se move de lado, ou aumenta em uma quantidade relativamente pequena. Exigir menos capital do que curtir o estoque de forma definitiva. Não exige desembolso de capital e pode ganhar interesse enquanto você troca. Desvantagens:

Risco ilimitado para a parte superior do estoque subjacente. Potencialmente pode perder mais do que o valor do prémio recolhido se o preço de exercício, as datas de vencimento ou o estoque subjacente forem mal escolhidos.

Deixe a opção expirar sem valor e ganhe a soma total do prémio cobrada. Volte as opções de compra e feche a posição com lucro. Compre uma chamada de greve inferior da mesma data de validade e crie uma Estratégia de propagação de urso. A decadência do tempo irá corroer o valor da opção todos os dias. Supondo que todas as outras variáveis ​​sejam iguais, o vendedor de opções (escritor) poderá comprar de volta a opção com um valor menor do que foi pago inicialmente.

Exemplo de Opções de Chamada Curta.

Assunção: XYZ está negociando em $ 118.57 por ação em 20X1 Mar. Você está esperando que o preço da ação da XYZ caia ou se mova para o lado oposto. Neste caso, você pode considerar vender uma chamada de greve em 20 de abril de 120 dólares em US $ 2,65 para lucrar com a perspectiva de baixa ou neutra do estoque. Nota: as comissões não são tomadas em consideração no cálculo.

Análise do Exemplo de Opções de Chamada Curta.

Risco máximo = ilimitado.

Recompensa máxima = $ 265 (prêmio coletado).

Breakeven = Preço de greve + Premium pago = $ 120 + $ 2.65 = $ 122.65.

A venda de uma opção não exige que você seja preciso na direção, tempo ou magnitude do movimento e você desfruta do benefício da decadência do tempo. Um escritor de opções também pode estruturar a chamada nua de forma a aproveitar uma maior probabilidade estatística de sucesso do que curtar o estoque ou comprar uma opção de chamada.

Uma opção de compra geralmente aumenta em valor devido ao aumento no preço subjacente das ações ou ao aumento da volatilidade. Geralmente, diminui em valor devido à queda do tempo, queda no preço do estoque subjacente ou contração na volatilidade. Portanto, para obter o retorno máximo da negociação de uma chamada nua, tente garantir que o estoque subjacente esteja em uma tendência descendente ou, pelo menos, seja limitado e identifique uma área clara de resistência. O ganho máximo é realizado quando o estoque subjacente está em ou abaixo do preço de exercício na data de validade.

A opção é um recurso desperdiçado e a decadência do tempo (a seu favor) acelera exponencialmente no último mês antes da expiração. Para obter melhores trades do que curtir o estoque em si, assegure-se de se entregar o menor tempo possível para estar errado. Geralmente isso significa que você deve apenas opções curtas que expiram em menos de 1 mês.

Um ponto importante para tomar nota é que, se você fizer uma chamada curta e for atribuído, você será forçado a reduzir o estoque subjacente ao preço de exercício.

Embora esta seja uma das estratégias de opção de estoque simples para executar, apontar opções de chamada (sem recursos de gerenciamento de risco) é uma estratégia de risco, pois você está exposto a perdas ilimitadas se o estoque aumentar.

Uma única perda dessa estratégia pode eliminar alguns anos de lucro da opção de curto prazo. A maioria dos corretores só permitirá que os comerciantes da experiência troquem essa estratégia. Como tal, esta não é uma estratégia que eu recomendaria a um comerciante de inexperiência.

Você deve escolher o preço de rodagem e o cronograma das opções de chamadas curtas de acordo com seu perfil de risco e previsão. Selecionar o melhor preço de exercício no prazo apropriado é um ato de equilíbrio entre a coleta do máximo possível, mantendo a exposição de risco ao mínimo.

Chamada curta.

O que é uma "chamada curta"

Uma chamada curta significa a venda de uma opção de compra, que é um contrato que confere ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ações, obrigações, divisas ou commodities a um preço determinado. Se um investidor pensa que o preço do instrumento cairá, ele pode vender o instrumento subjacente, bem como a opção de chamada correspondente. Embora possuir a chamada é uma proteção contra um aumento no preço do título subjacente, vender a chamada gera dinheiro ao mesmo tempo que cria risco potencialmente ilimitado.

BREAKING Down 'Short Call'

Preço de greve.

Uma opção de compra geralmente é escrita ou vendida, a um preço acima do preço de mercado atual do instrumento. Isso ocorre porque o comprador quer o direito de comprar ao preço de exercício se o preço do mercado ultrapassar aquilo. Quanto mais perto for o preço de mercado atual, mais caro é e maior será o prémio que o escritor recebe. No entanto, também tem uma chance maior de que expire "no dinheiro". Se o preço do mercado subir acima da greve, a perda potencial do escritor é ilimitada se for uma chamada nua.

Estratégias de opções.

Os investidores às vezes usam a venda de uma chamada para financiar a compra do título subjacente ou outra opção. Um colarinho é uma estratégia em que o dono de uma segurança compra uma colocação com uma greve que está abaixo do preço atual do mercado e vende uma chamada com uma greve acima do mercado atual; ambas as opções são, portanto, "fora do dinheiro". Se o preço de mercado estiver entre as duas greves no vencimento, a garantia subjacente pode ser vendida no preço de mercado então vigente. O preço de venda é protegido à desvantagem pela compra da colocação, enquanto o investidor renuncia ao ganho potencial além da greve na chamada escrita.

Além do preço de exercício, os principais fatores que influenciam o preço de uma opção são a volatilidade e a maturidade. A alta volatilidade aumenta a probabilidade de que uma determinada opção expire no dinheiro e, assim, eleva seu preço. Um vencimento mais longo também aumenta a probabilidade de uma opção se encerrar no dinheiro e, portanto, eleva o preço.

Opções curtas.

As opções curtas, quer sejam opções de compra ou opções de venda, são simplesmente contratos de opção que você vendeu ou escreveu. Qualquer um dos termos está correto.

As posições de opções longas são bastante fáceis de entender, mas as opções curtas podem ser um pouco confusas no início. Ao contrário, o curto prazo, mantendo uma posição de opção curta não representa, por si só, uma aposta da parte que um estoque vai cair. Você ganha em uma posição curta, de fato, quando as ações negociam mais alto ou, no mínimo, permanecem planas.

Vejamos alguns exemplos rápidos para ilustrar como uma posição de opção curta funciona e por que alguém gostaria de configurar uma:

Exemplo # 1 - Chamada curta.

O primeiro exemplo que usamos é uma chamada coberta. Imagine que você é o proprietário sortudo de 100 ações da The XYZ Company, que está negociando em US $ 35 / share. Você não quer necessariamente vender as ações no preço atual, e você não acha que o estoque vai se mudar significativamente mais rápido em breve.

Mas seria bom se você pudesse descobrir uma maneira de espremer um pouco de lucro extra de sua posição.

Você decidiu vender uma opção de compra que expira em 2 meses no preço de exercício de US $ 40 por US $ 1,50. Uma vez que cada contrato representa 100 ações do estoque subjacente, isso equivale a US $ 150, excluindo as comissões. Ao vender a chamada, ou escrevendo, você tem essencialmente dado a outra pessoa o direito de comprar suas ações em qualquer ponto nos próximos dois meses por US $ 40 / ação. Em troca, você recebeu US $ 150 em dinheiro.

Se o estoque estiver negociando abaixo de US $ 40 / ação no vencimento, a opção de compra que você vende expira sem valor e você pode escrever outra chamada coberta se assim o desejar.

E se o estoque estiver negociando significativamente mais alto, diga $ 50 / share? Como você estava obrigado a vender em US $ 40 / ação, você perdeu US $ 10 / ação em ganhos de capital. Neste exemplo, você ainda obtém um ganho de US $ 5 / ação (vendendo os US $ 35 por US $ 40 / ação) e o prêmio original de $ 150 que você colecionou é o seu para manter.

Exemplo # 2 - Posição curta.

Aqui está um exemplo de uma peça curta, ou uma que você vendeu ou escreveu em vez de uma que você comprou. Este comércio específico é chamado de uma colocação nua.

Suponha que The XYZ Zipper Company esteja negociando em US $ 40 / share. Atualmente, você não possui ações, mas não se importaria em comprar algumas se você pudesse obtê-las por US $ 35 / ação.

Você decide vender ou escrever uma opção de venda que expira em dois meses com um preço de exercício de $ 35. Em troca, você recebe um prêmio de $ 1.50 ($ 1.50 x 100 ações = $ 150). Se o estoque nunca chegar ao preço de US $ 35 / ação, o prazo expira sem valor e você perde a chance de possuir as ações, mas o dinheiro de US $ 150 que você recebe é uma compensação agradável.

Se o estoque negociar abaixo de US $ 35 / ação no vencimento, você será obrigado a comprar 100 ações por US $ 3500. Isso é verdade se as ações estão negociando em US $ 34 / ação ou US $ 2 / ação.

Os US $ 150 no prêmio que você recebeu quando você escreveu o put é seu para manter, no entanto, e funciona como um buffer limitado para a desvantagem, efetivamente reduzindo sua base de custo no estoque de US $ 35 / ação para US $ 33,50 / share.